优良的封面行情:

全袜口的股指前进地设计事实上平稳的,区分之处躺在和约眼镜的主体和。

现行沪深300样品合约设计,没什么成绩。

同一的事物的很有害的把持从未发生过(在台湾),我没耳闻某人触球把持磁盘。

厕股指前进地市面与厕股指前进地市面去相像。。

台湾大肚子与次要管道大肚子区分,台湾大肚子,分为分别的类别,现钞基金公司除外,台湾也有前进地付托融资,与前进地基金。。

前进地市面是现货商品市面的男孩。,它是大批的钟衍生器。,自然,和妈妈很像。

必然对准的使情绪低落的能使其舒缓安康地追溯。,这事实上的是件爱管闲事。。

现时我们的的易变的是绝对胜任的的,但吃水不敷。

我们的现时该怎样办,找不好方法互补的待遇量,这执意方法互补的客户大批。

各位的待遇方法都相异点,它将互补的市面的吃水和厚度。

基金公司举步了最好者步。,事实上的,股指前进地是用来。

股指前进地前,基金公司和前进地公司是一致的。,没交集。

求教于事实,我找不好很血红色。,CTA我很血红色。

我们的次要管道的前进地业很差,太单一的支出,竞赛是去一致性的,行情相似的结果,最终的,线索是谁会跌价。

顺序待遇是一种地租的表明,但不要认为这是一种去神奇的表明。。

奇纳河高频待遇,它可以用在其打中一地区养育上,论股指前进地,这事实上是不可能性的事的。,由于它找不好很深。

必需有很多现货商品待遇,仅大约到在那时,才有对接下去的询问。

奇纳河人爱戴买黄金,我不爱戴待遇黄金。

我有个外人的陪伴一旦说过,当我到纽约时,我认为罢休,到了上海想多做点什么。”

台湾可能性太自负限度局限了,集合在岛上,使它在过来的几年里把全部地的都本地化了。,不注意国际化。

海峡两岸基金、人才交流助长上海继承国际排,它也将助长次要管道的经济学的开展。。

奇纳河前进地1:恩义方世圣医疗设备在百忙中接待奇纳河前进地网的专访,您是台湾地区最好者批前进地职工,同一次要管道中金所的专家指导老师。台湾的股指前进地早已运转13年,而次要管道的股指前进地则最适当的开端,就您对海峡两岸股指前进地的知识就,台湾和次要管道股指前进地合约设计的区分点次请求指前面提到的事物?你怎样认为哪边的合约设计更有理?

方世圣:全袜口的股指前进地设计事实上平稳的,区分之处躺在和约眼镜的主体和。结算表明有些是最终的价钱的结算,也有益于第二的天收盘价来结算。台湾刚开端执意以次待遇日收盘作为结算价,不外现时也早已改了,由于那不太有理。次要管道有后发优势,中金所独创地在设计合约时,广纳每边反对(眼前国际也有很多从境外使后退的人才)。因而我亲自的认为,现行沪深300样品合约设计,没什么成绩。

必然要挑毛病的话,同一由于市面的相干。国际老百姓的使充满理念不太老化,赌风绝对地盛,因而合约的价钱为做得绝对地大,以此对超重的投机贩卖举行必然对准地遏止。不外跟随市面的老化,会在必然对准上渐渐更新的行为或事例。

方世圣:真正同一的事物的很有害的控盘没发生过,我没耳闻某人触球把持磁盘。我获得知识,眼前次要管道其打中一地区陪伴很烦乱是找不好某人会去调遣市面。免得要调整前进地市面,率先你就必下令操控现货商品,若要操控现货商品,你正打算操控沪深300样品,免得要操控沪深300样品,找不好普通人做欢迎的事实。真的大到引出各种从句对准,就一言可尽被人逮到。沪深300样品有300只纸,市值这人大,翻倒这人大,调遣是去努力的的事实。

方世圣:刚开端大肚子厕的少,和次要管道同上。厕股指前进地市面与厕股指前进地市面去相像。。不要预期现货商品是散户群体尽,股指全部地都是大肚子,即将到来的不现实。台湾有“做市商”规定,大肚子主宰50%过去的。尤其08年大空头市场的时分,基金公司应用股指前进地使成比例走到70%过去的。

这是个逐步开展的列队行进。大肚子开户绝对地烦劳,还下令运用套保限度等,台湾事先也阅历即将到来的列队行进,后头大肚子寂静接二连三厕流行的了。台湾大肚子与次要管道大肚子区分,台湾大肚子,分为分别的类别,现钞基金公司除外,台湾也有前进地付托融资,与前进地基金。。免得统称为大肚子,大肚子的平衡很高。某个对准来讲,次要管道在“前进地自营”、“前进地付托理财”、“前进地基金”这遵守的开展寂静下令一段工夫。

方世圣:我们的还没细想起来全部的,由于客户通讯是保密资格的。很多时分,其打中一地区客户在斡旋,设想有选择套利,或现钞套利。现钞很可能性赚钱,前进地亏钱。不太有表明应用“二八”原理去分,谁赚钱谁亏钱。说起来,某些人折本赔的很感到幸福,由于他可能性在选择能力赚了更多的钱,或许是现货商品赚了很多钱。我认为,我不太有表明给你大批的钟很不本着良心的任的拍光顶的数字。

很多人在问即将到来的成绩,这是完整站在现货商品的角度在看即将到来的事实。数字人赚钱?数字人亏钱?比例是数字?平常的的,由于股指前进地是衍生品,是个很复杂的结果,待遇战术同一很复杂的。某些人在前进地上赔了大钱,平常的的他去高兴,由于它能赚更多的现钞。从接下去的角度看,这不成立。、不片面的。

方世圣:从市面角度看,免得市面上没托达货币供应量,都是待遇量。,方位很低。,各位都是投机贩卖者。,它去去短。,在一种对准上,情境执意很,投机贩卖空气太强了。这种景象与有耐性的安排有很大相干,由于大规模的客户都是散户使充满者,散户使充满者纯粹地是得益努力挖掘。,大批的钟接大批的钟进入那个得分待遇者以后的,比方,大肚子集团、做套保的,绝对来讲,方位会攀登。。

中金对待遇量的限度局限有什么说辞吗?让我。09年,前进地在袜口股指中行列最好者,E-miniS&P,美国小纸价钱前进地合约,它的得益率很低。,24小时待遇,它每天的待遇量也走到219万手。,。我们的的股指前进地两个月后正打算上市了,50万手,早已有刻了,同时得益率很高。,和约的价钱为也很高。在很的情境下,你想限度局限它吗?站在市面的安康开展的角度上,我觉得,必然对准的精神忧郁症会使它追溯舒缓、安康。,这事实上的是件爱管闲事。。

奇纳河前进地10:就像你在演讲中说的,上海-深圳的现实价钱多样化私下有大批的钟工夫轮流,即将到来的时差大概有数字秒工夫?厕股指前进地的使充满者应方法应用这一时差?

方世圣:我前番说的必须是:现货商品必须有大批的钟纸市面。,仅大约在那时才会有秘诀。每只纸有300支。,一次计算300个库存,请求工夫,平常的的以手写本为单位,这同一大批的钟工夫推延。。每个零碎都区分,我不克不及真实可信的地通知你下令数字秒,由于互联网网络的兴隆量体裁衣,零碎区分。

从亲自的纸待遇到发行,必定会有大批的钟工夫推延,再短这同一大批的钟工夫推延。。我的次要企图,这与时差关系到。、时差的应用。我的次要评价是,着重做股指前进地,做其打中一地区标定方向待遇时,你可以请教分量使成比例很大的纸。,它们的多样化将效果样品的涨跌。

奇纳河前进地11:眼前,沪深300股指前进地与现货商品样品相适合。,但就一两天内市面就,股指前进地的短期动摇性较大,更多的具流苏的,在急剧的攀登和空投中也有二次猎的景象。,你认为二级市面的缘故是什么?方法使充满

方世圣:我觉得,现时我们的的易变的是绝对胜任的的,但吃水不敷。什么不敷深?每个齿轮的价钱,不多。。价钱,是两只手。、3手。免得即将到来的工夫有大定单流行的,无论是止损单寂静那个新定单,但愿列一张稍大大批的的狭条就行了,它将溃价钱。这与市面上的其打中一地区投机贩卖者关系到,他不习惯用夹子或钉子固定,通常要看价钱。他想买它。,他了解对方有两只手、3手,他把两只手打直了。免得有10亲自的敲了2只手,是20只手。。免得各位都在相似的工夫做,这是大批的钟大定单。,一打就能把价钱压垮。我们的现时该怎样办,找不好方法互补的待遇量,这执意方法互补的客户大批。免得客户大批为larg,多到必然对准,会有很多认为的。各位的待遇方法都相异点,它将互补的市面的吃水和厚度。在很的情境下,几秒钟内不可能性的事发生。平常的的现时奇纳河次要管道的股指前进地仅大约得五分月的历史了,还找不好童男童女,在新市面也必然会涌现相似的的情境。,台湾执意很。开端的。后来是短期的,溃价钱,后头,大批的钟接大批的钟地,流传民间的开端以固用夹子或钉子固定钱的齐式做这件事。。我们的国际的沪深300样品市面都不的长,所大约市面,刚开端大体而言都是很。

奇纳河前进地12:股指前进地上市后,我国的纸市面终于受胎真正的做空、对冲机制,这给发行债券时的直接销售基金解释对冲基金拿取了冒险,眼前已有大批发行债券时的直接销售在积极行动,您方法乐事对冲基金在次要管道市面的开展?

方世圣:严谨的意思上讲,对冲基金找不好我们的现时讲的对冲基金,对冲基金是应用浓厚的杠杆,同一的事物浓厚的杠杆,执意借了很多钱,这是严谨的意思上的对冲基金。免得演讲的现货商品前进地套利者,可能性借了很多现钞。。平常的的,眼前在奇纳河做不到。次要管道不太可能性经过融资来贷款。,去筑借钱。大规模的对冲基金的风险都很低,由于他预防了风险。。平常的的,杠杆很高,借钱。现时我们的不克不及这人做了。,我们的不克不及去筑借钱,说我认为变为一只纸,你出借我其打中一地区钱。奇纳河真的必须采取陌生称之为I的对冲基金办法,还早。

我们的最好的谈谈。,我们的想出了大批的钟对冲器,可以预防其打中一地区风险,我们的有大批的钟额定的风险经营器。无论是有议论余地的募股寂静有议论余地的募股、公家合理的事物是可以的。,这都是一种对冲器。。

奇纳河前进地13:其时,许多的从海内使后退的对冲基金策士兴隆的在奇纳河次要管道。,他们也了解了奇纳河在内陆对冲基金市面的开展房间里所有的人,这些来回者的抵达和运作,它会给在内陆财源使充满市面拿取什么多样化

方世圣:我觉得,这是件爱管闲事。。由于许多的人从国外的引进上进的思惟。在台湾,两年摆布的套利机会,平常的的在次要管道,早已过来学期了。。这是后头者的优势。那个未经加工的的路途,他们路过。,你不下令再往前走了。因而,海内人才来了,让市面老化快大批的,这是件爱管闲事。

奇纳河前进地:这会发生在奇纳河次要管道的基金策士没有人吗?、专业电键,拿取很大压力?

方世圣:比来,我们的经纪了很多基金公司。像我们的公司和汇天富基金公司,交通筑信任的客户结果,现在的,我们的已在CIFIC和东边纸正式开户。。我们的与基金公司共同著作,平常的的是在与受托基金机构的沟通时,获得知识真正做基金任务的人是优良的,他们都致力财源工程或从国外的使后退。因而,我对他们没太大压力。,由于它们都很难以对付的。要不是由于它只限于其打中一地区金科玉律,有些战术不克不及是唐,比方:地区套利不克不及是don,更不用说猜度了。。我认为这不会拿取很大的压力。

奇纳河前进地14:股指前进地上市前后,中间位置有议论余地的发行、发行债券时的直接销售、自雇安排开端开门本纸样品F的结果。,与过来的纸前进地市面比拟,开门了许多的改革结果,其打中一地区结果早已投入应用,财源结果改革与丰足,这会给奇纳河基金业拿取褶裥吗?

方世圣:我认为是很。。因为台湾基金,执意很。。奇纳河次要管道的基金公司比台湾的基金公司更为兴隆的。。在台湾,当我们的开端经纪基金公司时,被他们赶出去。谁来做前进地?现货商品股做不到。。”平常的的,近75%的基金现时是前进地。。因而,到现时,其打中一地区大肚子集团也有更多很的,绝对来讲,调整更纯熟。因而,它将粮食给大众、发行债券时的直接销售股权公司的生长机会。

奇纳河前进地15:现在的,汇天府基金在东边纸前进地待遇所开户,这是奇纳河次要管道最好者点钟基金记述。你怎样认为,应用着的全部地基金业。、这对前进地公司表明什么?

方世圣:这是大批的钟跨老化的意思。这是最好者点钟基金结果,尽管它是大批的钟专业结果,非有议论余地的发行,反正基金公司早已举步了最好者步事实上的,股指前进地是用来。

我先前常开的噱头。,股指前进地前,基金公司和前进地公司是一致的。,没交集。现时未预见到的有个相交,大约前进地公司,这同一跨老化的。,客户群互补的次要冠词。大客户群基金公司,这是我亲自的的。,这同一去参加慰的。。

奇纳河前进地:你怎样认为这种性情会在近期内开展吗?

方世圣:我信任是的。。一有二。,它很快就会开展起来。。

奇纳河前进地16:奇纳河次要管道的前进地求教于事实和CTA融资事实,这两项事实在台湾的开展情境方法?你怎样认为这两项事实在次要管道的开展房间里所有的人大罕有地?

方世圣:求教于事实,我找不好很血红色。。我们的奇纳河人区分于欧美文明。奇纳河的各位都是专家,卖蔬菜的舅妈都是家畜的神。。必然要拿求教于事实去卖钱,又不克不及抵押权客户赚钱,客户凭什么买讲?我找不好去看好,甚至台湾的求教于事实也做不到。CTA我很血红色,CTA是向专业人士粮食资产举行经营。。而CTA在接下去握住更多的公司,你可以有行列。CTA是CP的最好者步,这是开展前进地基金的最好者步,大约全部地前进地业来说,有大批的钟反而更的开展是去好的一步。。我们的次要管道的前进地业很差,太单一的支出,竞赛是去一致性的行情相似的结果,最终的,线索是谁会跌价。奇纳河人长于讨价还价,你切了一把刀,满意的荤食,我切了一把刀。,了解血了吗?,再把它剪下来,甚至骨头都断了。。免得我们的能在我们的四周找到你,大约前进地公司,可以增大精髓竞赛力。

奇纳河前进地:使充满者可以应用求教于事实和CTA事实,我们的能欢迎什么获得?

方世圣:最好者:前进地公司协会、研究参谋的比普通散户使充满者更专业。第二的:免得我们的能找到更多信任专家的使充满者。,对他来说,可以添加反而更的通讯源。大约前进地公司,这同一种植研究参谋的的最适宜的表明。由于他们先前扣押过钱,都不的本着良心的任,我来谈谈。,通知你我学到了什么,你请教请教。而一旦收你的钱,正打算本着良心的任。客户一旦付钱了,他必定有必然对准的请求,求教于事实对客户来讲,大约前进地公司,都是爱管闲事。

对CTA来说,同一同一的理路。把钱使屈从专业的人来理财,作为使充满结成打中一环,同一件绝对地好的事实。为什么去买基金?为什么去买受托基金机构结果?说起来是互补的了使充满的管道和器。即将到来的对使充满者来说,这同一一件爱管闲事。。

奇纳河前进地17:过来两年,次要管道前进地市面顺序化待遇的起来,同时开展很快。,你觉得顺序待遇怎样样?顺序的普及对准方法

方世圣:列队行进事务根本打电话给,这是一种待遇方法。。没刚要和不舒服,顺序性待遇也可利市。,某人在折本。。找不好每回都100%赚钱。顺序待遇是一种地租的表明,但不要认为这是一种去神奇的表明。。

有很多人会从国外的绍介其打中一地区东西,平常的的,可以在国外的应用,奇纳河市面可能性无法应用它。方法本地化,本地化是大批的钟要紧的瘦。零碎化的东西,免得你有钱,你可以买它,没什么好奇的。平常的的,方法改善?方法最佳化战术?台湾有选择,因而顺序化的事务处理兴隆更快。尤其地从在那时起,CTA开端应用顺序性待遇。,它对CTA也很要紧。。由于顺序性待遇的风险是管理的,没人造的情义精神错乱。

奇纳河前进地18:在股指前进地市面,其打中一地区机构使充满者或亲自的使充满者早已开端采取,高频待遇会夺走那个待遇者的得益房间里所有的人吗?

方世圣:同一的事物高频待遇,大体而言,这表明:全部地DA打中核心和频繁待遇,在工夫上赚一点的钱,但更屡次。,积聚起来,有必然的红利资格。在高频待遇中赚大钱事实上是不可能性的事的。,由于每回得益率都很小。它的使臻于完善支撑物十足大的跺脚、十足深。

奇纳河高频待遇,它可以用在其打中一地区养育上,论股指前进地,这事实上是不可能性的事的。,由于它找不好很深。

对立的事物,高频支撑物它们的海拔。以眼前视域,很多容貌之为高频,事实上的,不克不及称之为高频,至多叫做去短期或短预期遇。技术性贸易壁垒是个成绩。。在国际,由于技术周围和策略性上的交流受阻,真正的高频待遇Abroa,不太可能性发生在下巴。

奇纳河前进地19:沪深300股指前进地最适当的上市大批的钟月,现场斡旋的房间里所有的人更大,眼前,次要前进地合约与现货商品价钱私下的平常的价差,有套利的房间里所有的人吗

方世圣:免得你不计算同一的事物的跟随偏航,20分,这必须是可能性的。。套利的普通本钱很低,免得不重要市面效果本钱和跟随不好,根本红利。

奇纳河前进地:免得你数一数会怎样样

方世圣:知识方法结成。买300只纸,至多发生数字跟随偏航。比方:20分差价,但有三只纸停牌了,太傻了。。中信广场纸、奇纳河为了苏伦而终止战争,这人重,这很烦劳。。套利房间里所有的人越大,不下令思索跟随偏航。当得益率越来越小,套利房间里所有的人只剩20分,正打算谨慎。不谨慎,套利易变的套利侍者级。


奇纳河前进地20:你对次要管道前进地市面的知识和你对,你怎样认为次要管道财源前进地下一步的开展方向在哪里?可以有指前面提到的事物详细的结果改革?

方世圣:眼前视域,股指前进地在水下5月,应用着的改革,现时某个早。。由于做养育还不敷,只想有孩子,还现时某个早。。免得我们的真的想谈改革,亲自的觉得,选择是大批的钟地租的开展方向。选择能力,从原理上讲,买方浪费受宪法限制的得益无穷大。同时,选择能力同一一种地租的对冲器,可供大肚子应用。,由于它和买管保同上。

奇纳河前进地:某人说,选择能力像对奖券。

方世圣:这要不是个寓言。选择能力区分于对奖券,对奖券更多的是赌钱。,但选择能力有原理基础。开噱头的时分你也可以这人说,但全面衡量,这是完整区分的。

奇纳河前进地21:1997年头儿立的台湾前进地待遇所上市了多个财源前进地养育,平常的的,台湾无商品前进地,台湾缺少商品前进地上市的缘故是什么?

方世圣:由于台湾市面太小了,无商品前进地,由于新加坡没这样的商品前进地。但全面衡量,它是亚洲使成蓝色激起的集散地,新加坡可以作为接下去的激起,但那个结果很难。奇纳河次要管道鞭策的商品前进地,或许最大的出口国,或许最大的询问。必需有很多现货商品待遇,仅大约到在那时,才有对接下去的询问。台湾农耕贸易额罕有地,有些东西很难推。台湾想鞭策DRAM,DRAM是精髓电子结果。台湾的DRAM是袜口上最大的,有没想过即将到来的结果,平常的的,即将到来的结果一日千里,很难恢复友好状态。易变的结果,价钱动摇也很高,新的10元一件,两个月后,一件两元,因而台湾没鞭策。。单独的的商品,免得你要叫商品,这是黄金前进地。。不外,我获得知识,奇纳河人爱戴买黄金,我不爱戴待遇黄金。

奇纳河前进地22:奇纳河的经济学的功率是袜口第二的大,奇纳河的公有经济学的带有某种腔调绝对较低,你怎样认为奇纳河的财源市面将在数字年内获得和经济学的得第二名面婚配的全球方位?对立的事物上海有没可能性变为和纽约、伦敦可比较的的全球财源中心

方世圣:绝对可能性,100%有可能性。平常的的你现时叫的是前进地职工,讲即将到来的本题仿佛太伟大的了。从我大批的钟境外参谋的视域的话,上海绝对可以变为全球财源中心,自然,还下令那个的支撑办法。我有个外人的陪伴一旦说过,当我到纽约时,我认为罢休,到了上海想多做点什么。”

奇纳河前进地:大概数字年,奇纳河的财源市面设想与经济学的相婚配?

方世圣:这支撑物乡下策略性。很难说,终于数字年?。

奇纳河前进地23:四年前,你废了台湾的高薪,去了奇纳河次要管道,细想起来在内陆前进地业的开展房间里所有的人和B,你怎样认为台湾前进地市面的开展瓶颈路段在哪里?

方世圣:特定种群少,市面小,这是必定的。。台湾最要紧的事,多少不等屈尊做某事政府成绩。台湾可能性太自负限度局限了,集合在岛上,使它在过来的几年里把全部地的都本地化了。,不注意国际化。绝对就,缅因州,本地化没成绩。免得褊狭的市面很大,舒缓位置,可眺望四周的高地物。最要紧的是,台湾不敷大,还在话得第二名,必然有一种对准的自负逼迫。高音部决议距太和,这是大批的钟很大的缘故。。

在过来的两年里,台湾把瞧使使转动方向了袜口与次要管道的共同著作也反而更。现时我们的早已签字了海峡两岸经济学的共同著作有木架的,台湾在逐步开展,但全面衡量,特定种群受宪法限制的。我最相信的事的是,它可以神速进入大中华区的顾客圈。台湾有很多人才,与网络的通讯没受阻。奇纳河次要管道有市面和特定种群,免得单方能彼此的互补的,这是件爱管闲事。。

奇纳河前进地23:坊间惯例,次要管道业内领导者和中间位置台湾前进地人士曾议论过容许台湾的前进地公司到厦门开贩卖部或许组织合资公司的布置好的东西,你怎样认为台湾的前进地公司有没可能性在厦门失败?

方世圣:这还在议论中,其打中一地区公司早已举行了实体办理。,我觉得地租。。这执意我正确的提到的,海峡两岸基金、人才交流助长上海继承国际排,它也将助长次要管道的经济学的开展。。台湾的体验在次要管道寂静地租用的。大批的钟人来全面衡量力受宪法限制的,能片面性的交流,亲自的觉得是个去好的事实。

奇纳河前进地24:您受中金所之托,写了《股指前进地套保与套利》这本书,它对将要厕或早已厕股指前进地的机构有没扶助?

方世圣:眼前视域,套保套利这种调整方法和调整战术,对大批的钟健全的前进地市面来说,是去下令的,同一前进地次要的大批的钟得分。因而,中金所相信我能写很一本书。说句题外话,股指前进地的套保套利,不发生的人认为很深邃,发生的人,觉得不一定很诡秘的。特意写很的书,我们的去找过,没找到。眼前还没人特意写股指前进地的套保套利,可能性要不是一本书打中大批的钟章节。因而,我们的花了很大功力去找材料,包罗反击什么的,才把它排出现,写了这本书。相信对国际的前进地使充满人、使充满机构,有大批的点浅陋的扶助。

奇纳河前进地25:您在东证前进地路肩最高级指导老师,次要本着良心的指前面提到的事物遵守的任务?

方世圣:次要本着良心的财源工程的战术开门,与大肚子客户事实,容纳侍者基金公司什么的。

奇纳河前进地26:您是次要管道前进地宣称最好者点钟台湾籍高管(眼前也应是单独的的大批的钟),4年来,您和次要管道兄弟会范围广泛的接触,前进地业职员的总体能力次要是什么?

方世圣:说起来,独一对准来讲,在内陆前进地职工能力,高于台湾,包罗任务姿态、对前进地市面的了解和了解。

平常的的,从对立的事物大批的钟角度上看,在内陆职工对国际前进地市面没什么太熟识。不外,这同一周围形成的。由于我们的眼前不克不及制成品陌生养育,相应地,我们的不用知识衍生品ABR的情境。。对立的事物,台湾外围事实,包罗使充满指导老师,付托理财,我们的称之为经营企业单位,信任。,前进地基金,培养了很多待遇和辨析泰伦,眼前,奇纳河次要管道没很的人员培训平台,这遵守某个缺乏。我亲自的觉得,跟随勤劳和外围企业单位的开展,它会逐步使转动,这是大批的钟渐进的列队行进。。

   奇纳河前进地网
掌管:沈良 记载的排:茉莉玉兰
2010-09-15

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